На момент написания статьи американские биржи еще не начали торги вторника, однако прочие площадки уже не реагировали на новость столь существенно. Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона снизились на 0,5-1,5%, биржи Европы находятся днем в зеленой зоне, равно как и российские. Рубль умеренно растет к доллару и евро.
КОВБОЙСКИЙ ОТВЕТ
По мнению опрошенных "Прайм" экспертов, реакция американских площадок вполне объяснима. "США традиционно привыкли диктовать условия и не привыкли к серьезным возражениям. В большинстве случаев их оппоненты стараются идти на компромисс и искать точки соприкосновения. Тем более, в случае с Китаем играет роль восточный менталитет, не предполагающий конфронтации. Однако тут они неожиданно получили жесткий "ковбойский" ответ в американском стиле, и от неожиданности рынки рухнули", — рассуждает аналитик "Финама" Алексей Коренев.
По мнению эксперта, трейдеры уже осознали, что реакция была чрезмерной, поэтому сегодня ожидается коррекция.
Отрицательная реакция постепенно сходит на нет, и на многих развивающихся рынках доллар корректируется после вчерашнего укрепления, согласен начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал" Юрий Кравченко. "Все раунды повышения торговых пошлин уже давно заложены в цены на финансовых рынках", — указал он.
При этом опасения относительно дальнейшего развития событий никуда не уходят. Последствия китайского шага для США вряд ли станут критичными, но чувствительными – точно. 60 млрд долларов – это не только ширпотреб и игрушки, но и СПГ, и трубы для нефтепроводов. Торговые отношения двух стран фактически откатились назад в 2018 год, а весь переговорный прогресс последних месяцев оказался под большим вопросом, рассуждает аналитик ИФК "Солид" Вадим Кравчук.
"Сама сделка, может быть, и будет заключена, но, вряд ли она решит текущие противоречия", — считает он.
Исходя из этого, мировые финансовые рынки оказываются под давлением, которое сопоставимо с четвертым кварталом прошлого года за одним важным исключением – курс ФРС сейчас значительно мягче.
"Регулятор, по нашему мнению, будет готов продолжить стимулирование экономики при дальнейшем ухудшении ситуации. В любом случае, обоюдные пошлины окажут большое влияние на финансовые результаты компаний, поэтому эффект будет долгосрочным", — полагает Кравчук.
ГЛОБАЛЬНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ
Что касается глобальных перспектив, интрига в том, какой будет реакция Трампа. Он прежде всего бизнесмен и ведет переговоры жестко. Его тактика – сразу напугать и задавить оппонента, а затем дать ему послабление так, чтобы он воспринял это, как благо, отметил Коренев.
Теперь США либо примут бой, в результате чего их компании сильно пострадают, либо сдадут назад. В первом случае ожидаем удара по американским компаниям, который может свести на нет все успехи последних месяцев, достигнутые за счет налоговой реформы и улучшений на рынке труда. Кроме того, дальнейшее усиление противостояния может стать триггером для давно назревшей коррекции на фондовом рынке США, где цикл роста продолжается уже 10 лет. Рынок перекуплен и ждет лишь повода для распродаж.
Если Трамп пойдет на попятный и сядет за стол переговоров, возможны новые попытки роста, которые отложат коррекцию до осени. Предполагать точнее сложно, поскольку действия американского лидера отличаются непредсказуемостью. В любом случае, в ближайшие дни ситуация прояснится и станет понятнее, куда все пойдет, считает эксперт.
РЕЦЕССИЯ И СЛАБЫЙ ЮАНЬ
В негативном влиянии на мировую экономику торговых споров эксперты не сомневаются. Даже для США — крупнейшей экономики мира торговые войны представляют собой угрозу и фактор замедления роста, что в свою очередь, будет негативно отражаться и на экономиках основных партнеров и развивающихся рынков, говорит Кравченко.
Ущерб от эскалации конфликта может стать серьезным – от замедления темпов роста ВВП до полноценной рецессии в перспективе. К тому же, мало кто ожидал столь резкого изменения риторики, так как еще несколько недель назад сомнений в скором заключении сделки не было, поэтому сейчас некоторые инвесторы спешат с выходом из рисковых активов, добавил Кравчук.
Возможны и пертурбации на валютном рынке. Так, Китай из-за торгового конфликта в США уже ослабил юань к доллару сразу на 0,6%. При этом Вашингтон в переговорах с Пекином просил сохранять стабильный курс юаня, угрожая в противном случае более высокими тарифами. Когда в 2015 году Народный банк Китая ослабил курс юаня к рублю на 3%, это потрясло фондовые рынки.
Эксперты утверждают, что обесценивание юаня может быть стратегией, направленной на противодействие пошлинам США на импорт Китая. Такой прием уже неоднократно использовался финансовыми властями страны. Для американского потребителя и компаний-импортеров это также неплохо, так как позволит избежать чрезмерного роста цен на китайские товары после повышения пошлин, но власти страны, конечно, будут недовольны, так как сокращение дефицита торгового баланса и без того было сложной задачей, говорит Кравчук.
По мнению Кравченко, ослабление юаня, лишь в минимальной степени нивелирует негативный эффект от торговых войн. На развивающихся рынках девальвация китайской валюты будет тянуть за собой вниз и другие валюты emerging markets. Это относится и к рублю, поэтому его ослабление также не исключено.
