В этом месяце рынок золота претерпит радикальные изменения, поскольку 20 марта четыре банка Лондона, осуществляющие фиксинг, переводят данную процедуру, производимую дважды в день, на торговую платформу Международной товарно-сырьевой биржи (International Commodity Exchange).

С 1 апреля Управление финансового надзора расширяет свои полномочия, добавляя к функции регулятора участников рынка еще и регулирование процесса фиксинга. В результате этого, банки по операциям с драгметаллами больше не будут контролировать цены на золото, а все непосредственные участники рынка, а также и спонсируемые клиенты получают прямой доступ к процедуре фиксинга.

Из этого проистекают два значимых следствия. Во-первых, лондонский рынок превращается из нерегулируемого в частично регулируемый, снижая тем самым возможности для манипулирования ценами. И во-вторых, крупнейшие государственные банки Китая, при условии их регистрации в качестве непосредственных участников, получат возможность доминировать на лондонском рынке, не прибегая к помощи банков, устанавливающих фиксированную цену. Пока еще не было объявлено, кто станет непосредственным участником, но уверенность в том, что Китай будет представлен, очень быстро растет.

Значение того, что рынок становится регулируемым

При существующем порядке продавцы и покупатели должны заключать сделки с помощью одного из четырех банков, осуществляющих фиксинг цен на драгметаллы. При этом, информация, получаемая этими банками в результате осуществления данной деятельности, очень важна, дает им квази-монопольные торговые преимущества над остальными дилерами. Вместо этого, покупателям и продавцам будет предоставлена анонимность во время торгов.

Поэтому новая платформа призвана обеспечить равные возможности, устранив те преимущества, которыми пользовались банки, осуществляющие фиксинг. Важно отметить, что с ее помощью произойдет смещение рыночного доминирования от фиксирующих банков в сторону наиболее состоятельных игроков. Почти наверняка среди последних окажутся государственные банки Китая, которые уже контролируют крупнейший рынок драгметаллов в Азии – Шанхайскую биржу золота (SGE).

Китайская стратегия по золоту

Китай уже давно сделал свой первый обдуманный шаг на пути к окончательному господству на рынке золота, еще в июне 1983 года, когда Государственный совет принял нормы контролирования торговли золотом и серебром. Следующие статьи, извлеченные из английского перевода, очень четко излагают поставленные задачи:

• Статья 1. Настоящие Правила сформулированы для усиления контроля за торговлей золотом и серебром, гарантирования выполнения государственных требований по золоту и серебру, обеспечивающих экономическое развитие Китая, а также предотвращение контрабанды золота и серебра и спекулятивной деятельности с ними.

• Статья 3. Государство проводит политику единого контроля и монополии на закупку и распределения золота и серебра. Все доходы и расходы государственных органов, вооруженных сил, организаций, школ, государственных предприятий, учреждений и коллективных городских и сельских хозяйствующих организаций (далее – внутригосударственных субъектов), связанные с торговлей золотом и серебром, должны быть включены в государственный план доходов и расходов по золоту и серебру.

• Статья 4. Народный банк Китая является государственным органом, осуществляющим контроль за золотом и серебром в Китайской Народной Республике.

• Статья 5. Все золото и серебро, принадлежащее внутригосударственным субъектам, за исключением содержащихся в необработанном сырье, оборудовании, бытовых приборах и сувенирах, которые Народный банк Китая разрешает хранить, должно быть продано Народному банку Китая. Запрещается личное владение или хранение золота и серебра без специального на то разрешения.

• Статья 6. Все золото и серебро, законным образом полученные физическим лицом, охраняется Государством.

• Статья 8. Любые покупки золота или серебра должны осуществляться через Народный банк Китая. Физическим и юридическим лицам запрещается покупать золото и серебро без разрешения или доверенности Народного банка Китая.

• Статья 12. Физическим лицам разрешается продавать золото и серебро только Народному банку Китая.

• Статья 25. Никакие ограничения не налагаются на количество золота и серебра, ввозимые на территорию Китайской Народной Республики, предусмотрено лишь декларирование и регистрация в таможенных органах Китайской Народной Республики при въезде.

• Статья 26. Досмотр и таможенная очистка таможенными органами КНР золота и серебра, вывозимого, либо возвращаемого за границу, должны подтверждать соответствие количеству, указанному в сертификате Народного банка Китая, либо в оригинальной декларации и регистрационной форме, заполненным при въезде. Запрещается вывозить из страны золото и серебро без соответствующего сертификата, либо их количество, превышающее заявленное и зарегистрированное при въезде.

Кроме того, Китай решительным образом развивает золотодобывающую отрасль, на взирая на высокие затраты, и теперь КНР, вне всяких сомнений, является крупнейшим мировым производителем золота. Государственные заводы обеспечивают добычу золота из руды, в то время как золото в слитках импортируется из-за рубежа. Ни то, ни другое золото не покидает Китай.

Приведенные выше нормы формализуют государственную монополию на золото и серебро, которая реализуется с помощью Народного банка, они позволяют свободное импортирование золота и серебра, но держат под очень строгим контролем их экспорт. На основе этих нормативов Народный банк создал Шанхайскую золотую биржу (SGE), которая остается под его полным контролем. Данные нормы были нацелены не на установление или разрешение свободной торговли золотом и серебром, а на обеспечение контроля за этими товарами в интересах государства.

Исходя из этого, рост импорта золота в Китай, который с 2002 года регистрируется как государственные поставки убедительно свидетельствует о продуманном политическом решении, принятом тридцать два года назад. Китай аккумулировал золото в течение девятнадцати лет, прежде чем позволил своим собственным гражданам покупать его, когда в конце концов была разрешена частная собственность.

Кроме того, золото и серебро в слитках можно было тогда легко купить, поскольку в течение семнадцати лет из того периода рынок золота находился в серьезном медвежьем тренде [т.е. имела место тенденция к удешевлению данного актива – прим.ред.], поддерживаемом сочетанием таких факторов как: распродажи центральных банков, лизинг, золотосодержащие производственные отходы, быстрый рост горнодобывающей промышленности, инвесторские продажи.

Объём всей этой торговли, по моей оценке, составлял около 76 000 тонн. Двумя крупнейшими покупателями всего этого золота были Ближний восток и Китай. Разбивка по этим источникам и, вероятно, спрос представлены в таблице ниже, взятой из моей статьи для «GoldMoney», которая была опубликована в октябре прошлого года. В ней можно найти более подробное обсуждение мирового распределения золота в слитках в тот период.

С другой стороны, стоимость 25 000 тонн золота Китая составляет примерно 10% от его экспорта за тот период, а в восьмидесятых и, особенно, в начале девяностых мы наблюдали громадный приток капитала, когда мультинациональные корпорации строили фабрики в Китае. Однако, никто точно не знает, сколько золота аккумулировано Китаем, но, учитывая ту решимость, которая была выражена нормативами 1983 года, и последующие события, становится ясным, что Китай умышленно аккумулировал значительный незаявленный запас к 2002 году.

А пока кажется, долгосрочные планы Китая по приобретению золота привели к достижению некоторых важных задач. Государственные поставки через SGE только с 2008 года составили 8 459 тонн, валовой объем возвращенного золота из производственных отходов – свыше 9 500 тонн с 2002 года, а внутренняя добыча золота оценивается в 1 352 тонны в период между 2002 и 2007 годами.

Учитывая такую большую приверженность данному рынку, мы в настоящее время можем ожидать начала следующего этапа китайской политики в отношении золота, вот почему изменения в Лондоне могут быть столь важны.

Сейчас Китай имеет возможность захватить господствующую позицию в Лондоне, без необходимости направлять свои потоки через фиксинговые банки. Поэтому, не будет преувеличением сказать, что с 20-го марта, Китай сможет контролировать мировой рынок золота, что позволит ему управлять ценой. Китай является самыми состоятельным игроком на рынке, обладая крупнейшим золотым резервом.

Мотивы Китая

Мотивы Китая для получения контроля на золотослитковом рынке почти наверняка эволюционировали. Нормы 1983 года понятны как часть перспективного плана, обеспечивающего аккумулирование некоторых выгод от индустриализации в качестве безрискового национального актива. Данная мотивировка похожа на то, как арабские страны заработали на своих запасах нефти, только десятилетием раньше, что привело их к желанию накопить средства на благо будущих поколений. Однако, с течением времени мир изменился как с экономической, так и с политической точки зрения.

2002 был значимым годом для Китая, когда на первый план вышли геополитические соображения. Народный банк не только создал SGE для облегчения поставок частным инвесторам, но в этом году Шанхайская Организация Сотрудничества (ШОС) официально приняла свой устав. Данное слияние интересов безопасности и экономики объединило Россию, Китай и ряд богатых ресурсами стран Азии в один экономический блок. Когда Индия, Иран, Монголия, Афганистан и Пакистан войдут в этот блок (как они намереваются это сделать), ШОС охватит более половины населения земли. И, конечно же, члены ШОС стремятся к созданию альтернативной системы взаиморасчетов, которая будет использоваться вместо расчетов в долларах США.

На определенной стадии Китай со своим партнером по ШОС – Россией – будет двигать цены на золото вверх в рамках своей валютной стратегии. Вы можете возразить, что это нелогично с экономической точки зрения, поскольку обладание золотом с надлежащей ценой может предоставить Китаю финансовое господство в мировой торговле, когда мы будем избавляться от наших валют, не обеспеченных золотом, или, проще говоря, не имеет смысла владеть активом и беспрестанно опускать его стоимость.

После 2002 года геополитический аргумент изменился: и Китай, и Россия, изначально стремящиеся встать под знамена американского и западноевропейского капитализма, перестали к этому стремиться, а вместо этого стали видеть в нас противников. Затем китайское общество стали поощрять даже посредством социальной рекламы к покупке золота, помогая западу избавляться от оставшихся запасов слиткового золота и обеспечивая рыночную ликвидность в Китае.

Что действительно удивляет, так это то, что западный экономический и политический истеблишмент более не признает важность золота и игнорирует все предупреждающие сигналы. Кажется, они не понимают, какую силу отдали Китаю и России, которые могут устроить финансовый хаос, просто подняв цены на золото. Если они это сделают, а это представляется только делом времени, то лондонская система фракционных резервов в виде счетов неразмещенного золота будет просто разрушена, и Шанхай станет единственным крупным рынком драгоценных металлов.

Поэтому неспособность лондонского рынка драгоценных металлов мыслить стратегически дальше своих краткосрочных интересов открыла дверь мощной китайской монополии государственных банков в сторону получения контроля над рынком золота. Вероятно, это конечная цель долгосрочной стратегии Китая по золоту, и с ее помощью будет достигнуто запланированное господство в мировой экономике в партнерстве с Россией и другими странами ШОС.

Об авторе:
Алесдер начал свою карьеру в 1970 году брокером на Лондонской фондовой бирже. В те дни, стажеры изучали все: от приготовления чая, до корпоративных финансов, определения стоимости и дилерской деятельности на рынке акций и облигаций. На личном опыте они быстро усваивали такие понятия как диверсификация акций горнодобывающих компаний и общая экономика. Это была отличная стажировка, и в течение девяти лет Алесдер достиг позиции старшего партнера в своей компании. В последствии Алесдер занимал должности на директорском уровне в инвестиционном управлении, а также работал управляющим взаимного фонда. Ему также довелось работать в одном из банков Гернси в качестве исполнительного директора. В течение более чем 40 лет своей деятельности в финансовой индустрии, Алесдер раскрывал тайны макроэкономических событий для своих клиентов-инвесторов. Накопленный опыт убедил его, что необоснованная монетарная политика является самым разрушительным оружием в руках правительств, направленным против обычного человека. Соответственно, его миссия заключается в том, чтобы объяснять и информировать общественность в общедоступных терминах о том, что правительство делает с деньгами и как люди могут защитить себя от последствий этих действий.