Сделка РЕПО является вариантом краткосрочного займа и предусматривает покупку ценной бумаги с условием обязательной обратной продажи через определенный срок по заранее согласованной цене. Годовые аукционы РЕПО в иностранной валюте ЦБ начал проводить в ноябре прошлого года, отказавшись от продажи валюты на рынке в рамках интервенций. Аукционы были остановлены 1 июня 2015 года. Ранее эксперты Sberbank CIB сообщили, что заемщики взяли 32,8 млрд долл. на аукционах валютного РЕПО, в том числе 26 млрд долл. сроком на один год. По мнению аналитиков, возврат взятых на год средств придется на ноябрь, и это может стать системным риском.
Как считает главный экономист Royal Bank of Scotland Group Plc по России в Лондоне Татьяна Орлова, возобновление 12-месячных аукционов РЕПО в валюте для ЦБ – лучший выбор для поддержки рубля.
Центробанк России, по мнению экспертов BNP Paribas, также может снова начать проведение «целевых» валютных интервенций, тем самым отказавшись от дальнейшего понижения ключевой ставки.
С ними не согласен стратег Danske Bank A/S Владимир Миклашевский, который утверждает, что в связи с тем, что российская валюта постепенно адаптируется к падению цены на нефть, ЦБ воздержится от проведения валютных интервенций. Он также считает, что в случае повышения курса доллара выше 70 руб. ЦБ способен предпринять более решительные шаги, например, экстренное повышение ставки и возобновление дешевых аукционов в иностранной валюте.
