2019 году возможна новая волна девальвации рубля. Если цены на нефть существенно не повысятся, а Банк России и Минфин вновь начнут скупать валюту на бирже, курс нацвалюты в течение 2019 года может подскочить до 73−77 рублей за доллар. Об этом говорится в обзоре «Райффайзенбанка».
Падению курса рубля, считают аналитики, будет способствовать продолжающийся отток капитала. По данным ЦБ РФ, в ноябре этот показатель достиг рекордного с февраля 2015 года значения — $ 15,8 млрд. Совокупный показатель за 11 месяцев текущего года — $ 58,5 млрд. — превысил в 3,3 раза прошлогодний.
В декабре улучшений не предвидится, считают аналитики: компаниям и банкам предстоит пройти предновогодний пик погашений внешнего долга — $ 12,5 млрд., согласно графику ЦБ. Это будет способствовать оттоку валюты и ослаблению рубля, отмечают в «Райффайзенбанке». Относительным благоприятным будет январь: из-за праздников сократится импорт и, как следствие, отток валюты. Однако в последующие месяцы рубль начнет слабеть, предупреждает «Райффайзенбанк».
«По нашим оценкам, при текущих ценах на нефть и курсе рубля сальдо счета текущих операций в 2019 году составит лишь $ 33 млрд., чего недостаточно даже для выплат по внешнему долгу ($ 54 млрд. к погашению)», — говорится в обзоре.
Если в таких условиях в январе будут возобновлены регулярные валютные интервенции, это приведет к существенному ослаблению рубля, и курс доллара подскочит примерно на 10 рублей, прогнозируют аналитики.
Заметим, на такое развитие событий играет и «медвежий» тренд на рынке нефти. 7 декабря агентство Bloomberg сообщило: экспорт нефти и нефтепродуктов из США превысил импорт впервые с 1949 года. С 26 по 30 ноября Соединенные Штаты экспортировали на 211 тысяч баррелей в день больше, чем импортировали, следует из статистики Управления информации в сфере энергетики США (EIA). В перспективе это может привести к полному удалению Америки из списка покупателей нефти в других регионах.
Причем EIA прогнозирует, что экспорт сырой нефти из США будет только расти с прокладкой новых трубопроводов от сланцевого месторождения Permian, где также планируется построить не менее девяти терминалов, способных загружать нефтяные супертанкеры.
Масла в огонь подливает кризис развивающихся рынков, который частично сказывается на Китае и захватывает Индию. Поскольку основной прирост потребления нефти шел именно за счет этих стран.
В итоге, уже в третьем квартале 2019 года цены на «черное золото» могут опуститься до отметки $ 50 за баррель и даже ниже. Это будет настоящим шоком для российской экономики.
По экспертным оценкам, при текущих котировках бюджет РФ получает примерно 5000 рублей с каждого барреля нефти. Но даже при цене нефти $ 80 за баррель курс российской валюты в лучшем случае составлял 65 рублей за доллар. Это значит, при $ 50 за баррель курс действительно рванет к небесам, а ситуация в экономике РФ грозит стать критической.
— Исследования последних недель показали: реакции на негативные новости на «медвежьем» и «бычьем» финансовых рынках кардинально отличается — в первом случае она в четыре раза сильнее, — отмечает руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников. — Эта зависимость хорошо показывает, как нынешние негативные новости, связанные с геополитической напряженностью — возможным обострением торговых войн, ужесточением санкционных режимов, статистикой замедления глобальных рынков — резко передаются на валютные курсы, в том числе курс рубля.
Предсказать такие новости очень сложно, а фундаментальные факторы могут быть как нейтральными, так и негативными для нас. Именно потому различные прогнозы по курсу рубля сегодня — полярно противоположные.
Так, Минэкономразвития оптимистично считает, что среднегодовой курс национальной валюты в 2019 году составит 63,9 рубля за доллар. Вместе с тем, ведомство зарезервировало пересмотр прогноза к апрелю.
Другая крайность — как раз прогноз «Райффайзенбанка».
«СП»: — Как выглядят нейтральные и негативные факторы, о которых вы говорите?
— Аналитики исходят, прежде всего, из двух основных фундаментальных факторов. Первый — это цены на нефть. Если они останутся в коридоре $ 60−70 на будущий год, и других негативных факторов не добавится, курс рубля составит 65−68 рублей за доллар.
А вот второй фундаментальный фактор сугубо негативный — ужесточение антироссийских санкций со стороны США. Если Белый дом введет санкции против госдолга РФ, и запретит долларовые расчеты для двух-трех российских госбанков — это моментально спровоцирует отток иностранных инвесторов с рынка ОФЗ, и очень серьезно понизит курс российской валюты.
«СП»: — Серьезно — это насколько?
— По расчетам американских инвестиционных банков, в этом случае курс рубля может одномоментно улететь к 85 за доллар. А дальше все будет зависеть от того, как рынки станут приспосабливаться к этому новому формату.
При таком сценарии — новых жестких санкций — прогноз «Райффайзенбанка» выглядит вполне правдоподобным.
«СП»: — А если резкого ужесточения санкций не произойдет?
— Тогда значимую роль станут играть дополнительные фундаментальные факторы. И главный из них — замедление темпов роста мировой экономики. Сегодня такое замедление выглядит весьма вероятным.
Недавний опрос показал: 48% менеджеров крупнейших американских корпораций не исключают возникновения рецессии в экономике США уже в конце 2019 года. А с тем, что рецессия будет в 2020 году, убеждены свыше 70% руководителей американских корпораций.
Прибавьте сюда, что экономика Японии демонстрирует то слабый рост, то околонулевую просадку, что пик роста прошла экономика Еврозоны — и тренд на вползание мировой экономика в предрецессионное состояние станет очевидным.
Совершенно ясно, что при таком развитии событий будет сокращаться и спрос на нефть. Прогнозы предрекают, замечу, сокращение спроса на всех без исключения сырьевых рынках.
Для России это означает, что сальдо счета текущих операций, как и предсказывает «Райффайзенбанк», будет в 2019 году недостаточным. А этот показатель, можно сказать, напрямую управляет состоянием валютного курса.
Ну и, конечно, ЦБ РФ и Минфин могут снова начать скупать валюту на бирже. По заявлениям денежных властей, делаться это будет аккуратно, и скупка валюты в оставшемся объеме $ 300−400 млрд. растянется аж до 2021 года. Это спокойный график, который в отсутствие других факторов будет не слишком давить на курс рубля в сторону понижения.
«СП»: — Как в итоге выглядит рабочий прогноз по курсу рубля?
— Если события станут развиваться по худшему варианту — мы будем иметь замедление глобального хозяйства, усиление санкционного давления, а ЦБ РФ, под давлением Минфина, начнет скупать валюту более активно, мы можем получить среднегодовой курс 73 рубля за доллар. Но это, конечно, не отменяет локальных обвалов курса до 80 рублей за доллар и ниже.
Если нет — более вероятен курс в районе 70 рублей за доллар.
Новости экономики: Сбербанк запустил проект по сбору биометрических данных клиентов
Новости курса валют: Сбербанк спрогнозировал курс рубля на 2019
***
Центробанк допустил ускорение инфляции до 6% весной следующего года
Центробанк допускает ускорение инфляции в марте-апреле 2019 года до 5,5%-6%, однако затем она замедлится, рассказала на пресс-конференции глава регулятора Эльвира Набиуллина.
При этом есть риск закрепления инфляции на отметке выше целевых 4%.
«Повышенные инфляционные ожидания могут изменить потребительское поведение, уменьшить стимулы к сбережениям. В этих условиях у предприятий появится возможность повышать отпускные цены даже тогда, когда действие разовых факторов закончится. Если начнет раскручиваться такая спираль, то инфляционное давление будет нарастать — инфляция на продолжительное время может закрепиться значительно выше нашей цели в 4%», — приводит ее слова ТАСС.
Как сообщало EADaily, в пятницу, 14 декабря, Центробанк повысил ключевую ставку на 25 п.п., до 7,75% годовых. Это произошло второй раз за последние несколько лет.
Такое решение регулятор обосновал «неопределенностью относительно дальнейшего развития внешних условий», а также ростом цен и инфляционными ожиданиями от предстоящего повышения НДС.
Годовая инфляция в 2018 году, по оценке регулятора, будет в пределах 4%, а вот инфляция в 2019 году может колебаться на уровне 5−5,5%.
