Почти 84% владельцев российских компаний готовы продать часть своих активов из-за их неэффективности и рисков, вызванных в том числе напряженностью в отношениях России с Западом. Об этом говорится в отчете «Барометр уверенности компаний», подготовленном британской аудиторско-консалтинговой группой EY на основе глобального опроса бизнесменов.
Документ опубликован 3 сентября на сайте EY с подзаголовком «Клева нет...». Во вступительной колонке партнер EY, руководитель практики консультационных услуг по сделкам в СНГ Алексей Иванов провел аналогию между российским рынком слияний и поглощений (М&A) с затишьем на рыбалке, когда рыбаков мало, а крупных трофеев, за которыми они охотятся, еще меньше.
Основная активность рынка связана с продажей малого и среднего бизнеса, и на данный момент предложение превышает спрос, отметил Иванов. Сегодня только 32% опрошенных российских бизнесменов планируют приобретения. Зато 84% респондентов в России заявили о том, что имеют активы, от которых они готовы отказаться в связи с их неэффективностью или выявлением того или иного фактора риска.
Из тех, кто выразил готовность продать свой российский бизнес, лишь 31% респондентов готовы продать активы из-за их экономической неэффективности. Еще 51% причиной возможной продажи бизнеса называют риски его закрытия. Среди рисков, угрожающих развитию компании в ближайшей перспективе, российские респонденты в меньшей степени обращают внимание на изменение торговой политики, волатильность курса и происходящую цифровую трансформацию. Основное беспокойство у 55% бизнесменов, готовых избавиться от части активов, вызывает геополитическая напряженность.
В исследовании EY отмечается заметная активность на российском рынке M&A и увеличение объема сделок в денежном выражении в первой половине 2018 года. Тем не менее число этих сделок за этот период сократилось. Это прежде всего коснулось российских компаний, приобретенных иностранными инвесторами: уменьшились и количественные, и стоимостные показатели. «Избыток предложений на рынке и сложности при оценке инвестиционной привлекательности активов снижают интерес к слияниям и поглощениям», — отмечается в документе.
По данным агентства Thomson Reuters, которое приводит РБК, сумма сделок на рынке M&A с участием российских компаний выросла за первые шесть месяцев текущего года более чем вдвое и составила $13,5 млрд (рекордный показатель последних четырех лет). При этом было зафиксировано минимальное число сделок за последние 10 лет — 499. Иностранные компании заключили на 15% меньше сделок, связанных с приобретением российских активов. Стоимость этих сделок снизилась на 11%.
73% опрошенных российских бизнесменов считают, что ситуация на отечественном рынке слияний и поглощений в ближайшие 12 месяцев улучшится. Это гораздо лучше настроений, зафиксированных при опросе год назад (апрель 2017 года) — 51% и полгода назад (октябрь 2017 года) — 54%. Тем не менее лишь 32% предпринимателей России планируют приобретение активов в течение ближайшего года. Главной угрозой для этого (49%) названа нехватка высококачественных активов. 33% респондентов посетовали на усиление регулирования со стороны госорганов. Еще 15% заявили о невозможности получить финансирование для подобных сделок.
Как бы то ни было, 84% компаний готовы к конкурентной борьбе за интересные сделки. Этому способствуют, по мнению Алексея Иванова, благоприятные изменения, увеличение доходности и доступности кредитов. «Осталось еще немного потерпеть, дождаться утренней зорьки и, как только наступит момент, подсечь трофейную щуку. Ведь Россия настолько богата ресурсами, что, как говорил герой Анатолия Папанова в фильме «Бриллиантовая рука», «клевать будет так, что клиент забудет обо всем на свете!» — пишет аналитик.
Большинство руководителей (77% респондентов в России) уверены в том, что государство собирается наращивать инвестиции в различные инфраструктурные проекты, что будет оказывать мультиплицированное воздействие на рост ВВП и стимулировать повышение доходности компаний. EY в своем исследовании напоминает о заявлениях Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) о том, что они совместно с партнерами увеличат в 2018 году капиталовложения в инфраструктурные и высокотехнологичные проекты в России и готовы привлечь для этого более 7 трлн рублей.
74% опрошенных руководителей компаний отметили, что инвестиции государства в инфраструктуру оказывают значительное влияние на темпы прироста их компаний. Еще 13% назвали это влияние решающим, подчеркнув, что их рост окажется под угрозой без подобных инвестиций.
В целом 58% российских респондентов считают, что состояние российской экономики улучшается (16% опрошенных так считали в октябре прошлого года). 2% уверены в обратном (50% полгода назад).
Группа EY проводила опрос российских бизнесменов в апреле 2018 года, когда был объявлен очередной пакет американских санкций. В опросе приняли участие 60 руководителей российских компаний из 14 секторов экономики.
***
ЦБ испугался за будущее рубля
ЦБ не исключает возможности повышения ключевой ставки в обозримом будущем. Об этом заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина, которую цитирует ТАСС. По ее словам, одним из главных факторов для этого решения служат санкции, ослабляющие рубль.
«Мы видим повышенную волатильность на финансовых рынках и не только в России, но и в мире. Это связано с внешними факторами. Безусловно, мы будем ее учитывать при принятии решения. Мы сейчас видим, что инфляция возвращается к нашей цели чуть быстрее, чем мы прогнозировали раньше, в том числе и прежде всего из-за внешних факторов», — сказала Набиуллина.
По словам председателя ЦБ, существуют также факторы, говорящие в пользу снижения ставки или сохранения ее на текущем уровне (7,25 процента годовых), однако их не так много.
Еще одна причина для повышения ставки — увеличение НДС с 18 до 20 процентов, которое произойдет с января 2019 года. Оно приведет к росту инфляции, остановить которую ЦБ попытается с помощью повышения общего уровня ставок на рынке. По состоянию на конец августа инфляция равняется трем процентам в годовом выражении при целевом показателе ЦБ в четыре процента.
Ключевая ставка представляет собой ставку недельного РЕПО — инструмента, с помощью которого регулятор выдает кредиты банкам на одну неделю под залог ценных бумаг. При ослаблении рубля ЦБ повышает ставку, делая дороже кредиты для банков (а вместе с ними и для конечных клиентов — населения и компаний). Делается это для того, чтобы банки не использовали полученные от регулятора деньги для покупки валюты, которая еще больше ослабит рубль.
В последний раз ЦБ прибегал к этому инструменту в декабре 2014 года после резкого ослабления рубля. С тех пор ключевая ставка только снижалась.
4 сентября 2018
Лента.Ру
***
Курс доллара резко отреагировал на заявление Набиуллиной
