Укрепление российской нацвалюты вопреки объективным факторам уже стало феноменом, к которому экономика потихоньку адаптируется. Казалось бы, нужно радоваться сильному рублю, но власти, наоборот, стараются его ослабить. Но оказывается, что финансовые институты не способны регулировать курс, который отпущен Центробанком в свободное плавание. Куда в итоге приплывет «деревянный», куда заведет страну политика инфляционного таргетирования и почему экономика Россия растет, а население беднеет, разъяснил в интервью «МК» экс-зампред Банка России, завкафедрой фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС, профессор Константин Корищенко.
— Близится конец года, а это традиционно время, когда валютные рынки начинает штормить. Например, три года назад, в декабре, рубль достиг отметки 80 за доллар, а курс евро и вовсе перевалил за 100. Но тогда начинался кризис, а сегодня экономика вроде бы восстанавливается, хотя многие аналитики предсказывают скорый и неизбежный обвал нацвалюты. А чего ожидаете от рубля вы?
— Перед тем как делать прогнозы, нужно рассмотреть текущую ситуацию в целом. В начале осени в России наблюдался некоторый дефицит долларовой ликвидности, при этом в банковской системе был серьезный переизбыток рублей — около 1 триллиона, который продолжает увеличиваться и может достичь, по прогнозам, 2 трлн рублей. При такой комбинации двух факторов — нехватки долларов и избытка рублей — рубль, по идее, должен падать, а он укрепляется. Валютные спекуляции в любой стране, в том числе в России, происходят за счет крупного участника: населения или правительства, как это было в 1990-х годах. Но если все спекулянты хотят, например, играть на понижение рубля, то ничего не выйдет; им, чтобы получить выигрыш, нужен тот, кто занял бы противоположную позицию. Этой стороной мог бы быть Центральный банк, но поскольку он отпустил рубль в свободное плавание и не занимается интервенциями на валютном рынке, то никак не влияет на курс рубля. Он может лишь предоставлять валютную ликвидность тем, кому ее не хватает, через валютное РЕПО (сделка купли ценной бумаги с обязательством обратной продажи через определенный срок по заранее определенной в соглашении цене. — «МК»). А банкам с избытком рублей — предлагать вкладывать их в ценные бумаги Банка России или класть на депозиты, тем самым ограждая рубль от потрясений. При продолжении такой политики заметных тенденций к изменению «деревянного» в обозримой перспективе не будет.
— В кредитно-денежной политике ЦБ тоже, судя по всему, в ближайшее время изменений не предвидится. На последнем заседании руководство регулятора приняло решение понизить ключевую ставку на 0,25%, как и в прошлый раз. Значит ли это, что закрепилась тенденция к понижению ставки, и каких шагов стоит ждать от Центробанка на последнем в этом году заседании, которое состоится в декабре?
— В Центробанке как будто следуют заветам Ленина, который говорил: вчера было рано, завтра будет поздно. Так и со ставкой: 0,5% — много, 0% — мало, значит, будет 0,25%, видимо, размышляют в ЦБ. А если серьезно, то ставка, безусловно, будет снижаться. С уверенностью можно сказать, что снижаться она будет медленно, но вот предсказать, до какого уровня, — сложно. На самом деле ставка в 6–6,5% вполне комфортна для регулятора, и, если бы он снизил ее до этого уровня на прошлом заседании или на следующем, ничего страшного не произошло бы. Но ЦБ тогда бы исчерпал свою возможность на нескольких предстоящих заседаниях символическими шагами снижать ставку, каждый раз подтверждая, что риски возвращения инфляции остаются. Предсказуемость политики, похоже, является главным приоритетом ЦБ. Не думаю, что в 2018 году что-то кардинально поменяется.
— То есть Центробанк оставляет себе пространство для маневра?
— Да, верно. На поверхности мы видим политику медленного снижения ключевой ставки, но по сути это удержание высокой реальной процентной ставки. В экономике есть правило Тейлора, оно определяет соответствие номинальной процентной ставки изменению ряда экономических показателей, в том числе инфляции. При инфляции в 2,7% ключевая ставка должна составлять 4,5–5%, то есть гораздо меньше, чем текущие 8,25%. На политику ЦБ можно смотреть под разным углом, и может оказаться, что при всех последних снижениях регулятор все еще держит ставку на высоком уровне.
— На чем, по вашему мнению, должен сосредоточить свои действия Центробанк РФ и долго ли рубль будет оставаться в свободном плавании?
— В последних заявлениях ЦБ и Минфина появился новый мотив, и звучит он как «цель по реальному эффективному курсу». Принято считать, что кризисы в России происходили из-за падения цен на нефть. Но цены на нефть — это повод, а причина — избыточное укрепление рубля в реальном выражении или вот этого пресловутого реального эффективного курса. Например, в 1995–1998 годах, когда ввели валютный коридор, курс при огромной инфляции был зафиксирован на уровне 6 рублей. Нечто подобное складывалось и в 2008-м, и в 2014 годах. Реальный эффективный курс рубля существенно вырастал, а вместе с этим падала эффективность нашей внешней торговли. Поскольку циклы кризисов тесно связаны с циклами укрепления реального эффективного курса рубля, то обеспечение стабильности этого курса и есть стратегия, позволяющая избежать повторения кризиса. Упрощенно такую политику можно описать как синхронизацию показателей курса рубля и инфляции. Создание модели антикризисного управления экономикой — интеллектуально правильная задача, но эта модель не стимулирующая, она просто сохраняет статус-кво и не несет в себе амбиций на высокие темпы роста, зато исключает риск попасть в кризис.
Другой вопрос — сможем ли мы достичь стабильности эффективного реального курса? С инфляцией все просто: ЦБ «зажимает» деньги, держит высокую ставку, и государство не дает монополиям повышать тарифы: в таких условиях инфляция будет низкой. Такая политика работает, когда вы боретесь с проинфляционной экономикой, но, когда вы приблизили инфляцию к адекватному уровню, она исчерпывает себя. Ставка в 8,25% постоянно будет провоцировать приток капитала, а он будет постоянно давить на рубль в сторону его укрепления. Получается, что политика инфляционного таргетирования и стремление стабилизировать реальный эффективный курс находятся если не в противоречии, то под большим вопросом о возможности совместного существования. Инфляционное таргетирование, сдержанная бюджетная политика хороши, но до определенных пределов, из них не получить высокие темпы роста. Стоит «переборщить» с понижением инфляции — и появится риск дефляции, о котором уже говорят.
— Российскому населению, получающему доходы и делающему покупки в рублях, выгодны низкая инфляция и крепкая нацвалюта. С другой стороны, правительству для того, чтобы снизить бюджетный дефицит, выгоден слабый рубль. Не могут ли власти предпринять какие-то искусственные шаги, чтобы ослабить рубль к доллару и евро и сыграть тем самым против своего населения в целях экономического роста или финансовых интересов государства?
— У меня не складывается впечатление, что государство предпринимает действия для достижения высоких темпов роста. Оно занято обеспечением стабильности курса, предсказуемости экономики, бездефицитным бюджетом, наполнением резервов и банковской системы деньгами, улучшением состояния Вооруженных сил и многим другим. Бюджет, денежная-кредитная и валютная политика являются инструментами достижения цели, и сейчас цель — не экономический рост, а стабилизация. Сегодняшняя комбинация высокой реальной ставки, снижающегося дефицита бюджета, структуры экономики, когда две трети в ней — государственные компании, не несет в себе объективных предпосылок для роста ВВП. Тут возникает вопрос: что же является основой для экономического роста? Это либо правильное планирование на уровне государственных программ, Госплана, например, или же рыночная конкуренция при наличии большого количества экономических агентов. Мы же застряли где-то между первым и вторым вариантами. Мы не отказываемся от рыночной модели, даже в Советском Союзе была кооперация, колхозные рынки и НЭП, который дал толчок экономике в виде свободной рыночной конкуренции. С другой стороны, мы увеличиваем участие государства в банковской сфере и реальном секторе и игнорируем рыночные механизмы, которые нужны, чтобы создать условия для роста. Приведу такую метафору для понимания: хороший футбольный турнир невозможен без современных стадионов, хорошего мяча, качественного газона и высококлассных игроков, чьи команды соревнуются между собой, показывая красивый футбол со спортивной интригой. Но когда у вас есть стадион, газон и мяч, но команды и игроков вы набираете по принципу: эти из железнодорожной отрасли, а эти из сельскохозяйственной, то хорошего футбола не получится, а люди придут поиграть для своего удовольствия без особого интереса конкурировать друг с другом. Так же и у госкорпораций нет рыночной цели, они не нацелены на прибыль. Их главные задачи — выполнить указания сверху и сохранить свое место. И только создав рыночные условия для функционирования экономики, мы получим игроков, которые за счет конкуренции друг с другом давали бы высокие темпы роста.
— Как коррелируются между собой экономический рост и благосостояние населения, зависит ли одно от другого?
— Все мы примерно представляем, что такое ВВП: туда включаются результат экспортно-импортной деятельности, расходы населения и расходы государства, частные инвестиции. Например, в США две трети или даже больше прироста ВВП дают расходы населения. В России же около половины прироста ВВП дает чистый экспорт. Раньше на российскую модель была похожа китайская, но несколько лет назад Китай сменил модель экономического роста от ориентации на экспорт на рост внутреннего потребления. То есть вопрос не только в том, на сколько нужно расти, но и за счет чего нужно расти. Устойчивый рост обеспечивается улучшением благосостояния населения, при этом решаются социальные задачи по мере роста экономики. А в экономике, которая ориентирована на экспорт, может расти ВВП, но население от этого может и не выигрывать.
— Не так давно Минфин опубликовал долгосрочный прогноз, в котором говорится, что цены на нефть будут падать каждый год на 1–2 доллара за баррель. Для России, которая живет на нефтедоллары, такая перспектива чревата большими проблемами. Вместе с тем сегодня часто слышатся утверждения, что от нефтяных цен наша страна зависит меньше, чем раньше. Так ли это? Чем мы будем пополнять бюджет в ближайшие 5–10 лет и позже?
— Изменением прогнозной цены на нефть в бюджете структуру экономики изменить нельзя. В бюджет попадает не цена на нефть в долларах, а цена на нефть, выраженная в рублях, но между первым и вторым стоит еще один элемент — курс рубля, а он в долгосрочном прогнозе заложен заведомо низким. Зачем нам закладывать в прогноз дешевую нефть и слабый рубль? Ответ прост: для получения прибыли. Прогнозная долларовая цена используется для расчета налогов на экспортную отрасль, и чем ниже ее поставят, тем больше доходов с отрасли в долларовом выражении будет получено. Плюс налицо другие выгоды, в том числе политические: при заложенном в прогнозе низком курсе рубля власти могут ставить себе в заслугу то, что нацвалюта оказалась сильнее.
— Не так давно прошел слух, что Минфин РФ запросил чрезвычайных полномочий для интервенций на валютном рынке, в частности выдачи разрешений на покупку валюты. Подобные меры использовались в 1990-е годы, когда в стране был серьезный дефицит валюты. К чему финансовые власти готовятся сейчас?
— Дело в том, что в российском законодательстве отсутствует работающая норма, регламентирующая репатриацию капитала в страну — простыми словами, возвращение активов, размещенных за рубежом. Поэтому Минфин под предлогом либерализации предлагает ввести другую норму, которая наделит Центробанк правом оперативного введения ограничений, предусмотренных законом о валютном регулировании. Ранее уже предлагались подобные меры, но по полномочиям, направленным на сдерживание притока капитала, чтобы избежать, как следствие, его оттока. Сейчас мотивацию Минфина я не могу точно определить, но, возможно, там опасаются бегства капитала при дальнейшем понижении ставки ЦБ или вследствие введения новых санкций. В условиях плавающего курса, когда нет возможности для интервенций ЦБ, разумное валютное регулирование может оказаться полезным инструментом для борьбы с различными шоками. Проблема лишь в том, что избыточное валютное регулирование может оказаться даже хуже, чем его отсутствие.
***
В дополнение:
Молот. Саудовские принцы арестовываются и гибнут, нефть растёт - но рубль падает
09.11.2017
МОЛОТ - большой тяжелый молоток для ручной ковки, дробления камней. Удары молота по наковальне. Между молотом и наковальней (быть, находиться): об опасности, грозящей с двух сторон. Механизм ударного действия для обработки металла давлением. Спортивный снаряд для метания - ядро на тросе с ручкой.
С. И. Ожегов, Н. Ю. Шведова. Толковый словарь русского языка
Цена на нефть марки Brent 6 ноября превысила $64 за баррель впервые с июня 2015 года. Психологически важную отметку в $60 за баррель цена сырья преодолела еще 27 октября.
Рост цен на углеводороды в последние дни большинство экспертов связывают с началом масштабной антикоррупционной кампании в Саудовской Аравии. В субботу, 4 ноября, король Саудовской Аравии объявил о создании Национального антикоррупционного комитета, возглавил который наследник престола Мухаммад ибн Салман Аль Сауд. Сразу же по объявлению о создании комитета были арестованы 11 принцев, а также несколько десятков влиятельных бизнесменов. Среди них оказались владельцы крупнейших саудовских медиаимперий, самый известный саудовский инвестор аль-Валид бен Талал, а также глава Национальной гвардии Митеб бин Абдулла, сын предыдущего короля Саудовской Аравии.
Кроме того, в тот же день в авиакатастрофе на юге страны, на границе с Йеменом, погиб принц Мансур бен Мукрин.
Но рубль не реагирует на рост нефтяных котировок. Относительно цены на нефть рубль не был таким слабым более двух лет. В течение двух месяцев котировки нефти прибавили около 15%, в то время как курс рубля к доллару потерял 2%.
Аналитики Сбербанк CIB пришли к выводу, что валюту на рынке скупают нерезиденты. По данным в терминале Quik, начиная с 25 октября, спрос на доллары только растет. Суммарный спрос, зарегистрированный биржей, достигал рекордных значений с июля этого года (около 200 млн. долларов в моменте), при этом в среднем за день на одну заявку о продаже долларов (с расчетом на завтра) приходилось два ордера на их покупку. В начале ноября соотношение «заявка о продаже долларов - ордер на их покупку» уже составило 1 к 3.
Экспертные оценки
Валентин Катасонов: Почему нефть быстро растёт в цене, несмотря на отсутствие материальных экономических оснований для этого? Вообще-то причины этого объяснены ещё более ста лет назад. Я имею в виду работу Ленина «Империализм как высшая стадия капитализма». Работа была написана в 1916 году, 101 год назад. Так вот, в этой работе Ленин сформулировал, что процесс развития так называемой рыночной экономики или свободного рынка уже в прошлом и что в результате процессов концентрации, централизации капитала возникла монополия. А там, где монополия, там нет конкуренции, а где нет конкуренции, там нет свободного рынка.
Собственно, есть большое количество различных форм монополий: тресты, синдикаты, концерны, в том числе и картели. Картели существовали и в начале ХХ века, они существуют и сегодня. Картели - это не что иное, как просто договорённость участников о разделе рынков сбыта и об определении цен. То есть фактически никакого свободного ценообразования нет, никакой свободной конкуренции тоже давно уже нет. Действуют картели. Рынок нефти особенно картелизирован. Все дурацкие учебники о «рыночной экономике» говорят нам о том, что цена формируется под влиянием спроса и предложения. Да, конечно, в среднесрочной, тем более в долгосрочной перспективе нельзя нарушить фундаментальную пропорцию между спросом и предложением, но это только на длинных дистанциях, а на коротких дистанциях вполне можно дестабилизировать рынок чёрного золота - либо повысить, либо понизить цену нефти. Такие повышения-понижения используются не только для обогащения кого-то из участников нефтяного рынка, но и для того, чтобы достигать политических целей. Например, все вы помните, что в середине 80-х годов произошло резкое снижение цен на чёрное золото, а Советский Союз за десять лет после энергетического кризиса 70-х и четырёхкратного роста цен на чёрное золото успел подсесть на нефтяную иглу. Тогда у нас начались серьёзные проблемы в экономике, в бюджете. Это была подножка, которую устроили хозяева денег нашей стране.
А как связан рост цен на чёрное золото с саудовской замятней, той заварухой, которая устроена с созданием антикоррупционного комитета в Саудовской Аравии, деятельностью гиперактивного принца Мухаммада ибн Салмана? С тем, что в очень странной авиакатастрофе погиб другой принц, Мансур бен Мукрин, с тем, что арестованы многие владельцы крупнейших саудовских предприятий, в том числе принцы?
Конечно, это некая интрига. Интуитивно я чувствую, что ветер дует из-за океана, из Вашингтона. Скорее всего, американские спецслужбы каким-то образом участвуют во всех этих событиях. Я как экономист вижу эту интригу, наблюдаю за ней последние два года. Могу вкратце объяснить, в чём суть интриги. Саудовская Аравия достаточно долго занимала и занимает первое место среди экспортёров чёрного золота. Среди импортёров чёрного золота на первом месте сегодня в мире находится Китай. Собственно, отношения между этими двумя странами в значительной степени определяют будущее нефтяного рынка. Но Китай где-то года два назад (по крайней мере, раньше я не находил никаких сообщений) провёл переговоры с Эр-Риядом на предмет того, чтобы чёрное золото Китаю продавали за юани. Надо сказать, что к тому моменту уже целый ряд других поставщиков нефти торговали с Китаем за юани. Например, Нигерия, Иран, который оказался под экономическими санкциями и вынужден был использовать какие-то альтернативные валюты и альтернативные инструменты расчётов. Например, бартер, клиринги, золото и национальные валюты. Саудовская Аравия, конечно, встретила в штыки подобное предложение Пекина, но Пекин последовательно давит на Саудовскую Аравию. Чувствуется, что Саудовская Аравия теряет свои позиции на китайском рынке чёрного золота. Сегодня уже не Саудовская Аравия главный поставщик нефти в Китай. Первое место заняла сегодня Российская Федерация. Россия некоторую часть чёрного золота уже стала продавать за юани. Правда, пока ещё небольшую, но прецедент есть. Саудовцы пока упёрлись, как говорится, рогом - не желают. Это нежелание тоже легко объясняется, потому что ведь Саудовская Аравия более 40 лет тому назад практически стала местом рождения нефтедоллара. Я напомню, что тогдашний государственный секретарь США Генри Киссинджер (который, кстати, провоцировал арабо-израильскую войну 1973 года) стал ездить по странам ОПЭК, уговаривая руководителей этих стран перейти в расчёты в долларах за поставки чёрного золота. Свою кампанию Генри Киссинджер начал с Саудовской Аравии. Он додавил тогдашнего короля Фейсала, и Саудовская Аравия стала поставлять чёрное золото за доллары. И другие страны тоже пошли на такие условия.
Сегодня, конечно, Саудовская Аравия прекрасно понимает, что если она хотя бы один баррель нефти продаст за юани, то это будет иметь очень серьёзные последствия. Дядя Сэм грозит пальчиком и напоминает о судьбе Хусейна или Каддафи. Ведь они тоже пытались освободиться от долларового засилья. Я думаю, что нынешний король Саудовской Аравии примчался в Москву не для того, чтобы договариваться о некоем альянсе ОПЭК и России с целью регулировать цены на рынке чёрного золота. Это рутинная процедура, которая обычно осуществляется на уровне министров соответствующих стран. Король нынешний приехал только для того, чтобы просить у России оружие. Прежде всего, системы С-400 «Триумф», потому что сегодня король и его окружение, король и его семейство оказался между молотом и наковальней. С одной стороны - Китай, который грозит тем, что он закроет свой рынок для саудовской нефти. С другой стороны - США, которые грозят, что в случае, если Саудовская Аравия прогнётся под давлением Китая, то последуют очень жёсткие карательные меры.
Есть и другая интрига, потому что ещё в январе 2016 года Эр-Рияд объявил о том, что он собирается продать 5% Saudi Aramco -крупнейшей в мире нефтяной компании. Поначалу вроде всё было прилично. Саудовцы собирались использовать процедуры IPO, использовать биржевые площадки Нью-Йорка и Лондона. Эксперты давали достаточно высокие оценки капитализации этой компании, хотя она всегда была закрытой, и никаких финансовых показателей по ней не было. Но как бы устоялась оценка, что компания стоит не мене 2 триллионов долларов. Для сравнения скажу, что капитализация Exxon Mobil, крупнейшей нефтяной компании США, составляет где-то 400 миллиардов. А самой крупной по капитализации компании Apple - 600 миллиардов. А тут - 2 триллиона. Понятно, что 5% от 2 триллионов - это 100 миллиардов. Но в связи с тем, что саудовцы стали, с точки зрения Вашингтона, проявлять слабость, то на Эр-Рияд стали давить. Даже в окружении Трампа стали говорить, что надо отказать саудовцам в предоставлении нью-йоркской фондовой биржи для размещения бумаг Саудовской Аравии. Эксперты стали говорить о том, что Saudi Aramco не стоит этих 2 триллионов. В лучшем случае -1 триллион, называются и более низкие оценки. Я крупными мазками показываю, что Вашингтон начинает очень жёстко давить на Эр-Рияд. Я не исключаю, что все неприятности, которые происходили, происходят, ещё будут происходить с саудовскими принцами - это тоже своеобразные формы давления.
А тут и Китай сделал ход конём. Он сказал, ребята, а зачем вам вообще процедура IPO? Мы у вас напрямую покупаем 5%, платим без всяких ритуальных биржевых процедур, вы получаете свои миллиарды долларов. А Китай при этом входит в управление Саудовской нефтяной компании, таким образом он гарантирует поставки нефти и решает многие другие вопросы. Интрига продолжается, каждый день появляются какие-то новые детали этой интриги. Так что треугольник Вашингтон-Эр-Рияд-Пекин - это сейчас очень интересный треугольник. Я думаю, что в одном из углов этого треугольника - в Эр-Рияде - каждый день будут происходить какие-то сенсационные события.
То, что авиакатастрофы бывают не случайными - мы хорошо знаем. У нас небезызвестный Лебедь таким образом очень странно погиб, и в мире было множество других подозрительных случаев. Об этом хорошо пишет Джон Перкинс в своей книге «Исповедь экономического убийцы». Он приводит ряд примеров таких странных авиакатастроф. Например, вспоминает гибель Омара Торрихоса, с которым он работал и который вернул Панаме Панамский канал, что очень не понравилось США. Так что я как бы уже шкурой чувствую, что закручивается серьёзная интрига вокруг Эр-Рияда.
Саудовцам надо определяться - возлюбить молот или наковальню? Я не знаю, кстати, чем закончится история с поездкой саудовского короля в Москву: дадут ему систему С-400 или не дадут. Потому что понятно, что это палка о двух концах - любое оружие потом может обернуться против нас и наших союзников. По крайней мере, мне было непонятно, что из всей громадной повестки встреч Путина и короля в начале октября наши журналисты всегда на последнее место ставили пункт о системе «Триумф». Вообще-то, всё-таки как раз «Триумф» - главный пункт всех переговоров.
Из Аравийской пустыни перекинем мостик на берега реки Москва. Рубль. Читаю в новостях: «Относительно цены на нефть рубль не был таким слабым более двух лет. В течение двух месяцев котировки нефти прибавили около 15%, в то время как курс рубля к доллару потерял 2%». То есть воры и спекулянты в России, получается, активизировали вывод капиталов за рубеж? Поэтому, несмотря на дорожающую нефть, нам не увидеть укрепления рубля?
Принципиальный момент. Нам всё время навязывают глупую формулировку, что вроде бы курс рубля зависит от цен на чёрное золото. Тогда я задаю встречный вопрос: а зачем у нас сформированы валютные резервы, превышающие 400 миллиардов? Ведь на протяжении многих лет нам долдонили по поводу того, что валютные резервы необходимы для того, чтобы поддерживать валютный курс рубля. Валютные резервы страны - это как большой бассейн. В этот бассейн втекает вода через один кран, а из другого крана она вытекает. Но в нижнем кране должна быть стабильная струя - это стабильность валютного курса рубля. А в верхнем кране, конечно, интенсивность струи может меняться в зависимости от экспортной выручки РФ. Она, в свою очередь, зависит от цен на чёрное золото. Интенсивность верхней струи зависит также от того, сколько приходит и сколько уходит капитала из России. На протяжении многих лет нам внушали и продолжают внушать, что валютные резервы нужны для стабилизации рубля. Некий буфер. Тогда спрашивается: а почему мы видим такие колебания рубля? Это значит, что Центральный банк не использует валютные резервы или использует их не по назначению и не выполняет свою основную задачу, которая определена ему ст. 75 Конституции РФ. Тут сплошное лукавство. На самом-то деле бассейн под названием валютные резервы используется не для того, чтобы действительно поддерживать стабильный курс рубля, а для того, чтобы просто создавать спрос на продукцию печатного станка ФРС. Вот и всё. Поэтому либо мы должны вообще отказаться от конструкции бассейна - это особая большая тема. Либо, если всё-таки у нас создана такая сложная конструкция, тогда давайте использовать её по назначению, как это и было обещано. Вот такая дилемма. Поэтому я никакой связи между колебаниями текущих цен на чёрное золото и валютным курсом не вижу. А если эти колебания действительно имеют какие-то причинно-следственные связи, значит, тогда валютный бассейн вообще не работает.
Вторая составляющая вопроса связана с колоссально усилившимся оттоком валюты за рубеж в офшоры, что мы видим по последним статистическим данным. Трансграничное движение капитала - это очень интересная картинка. Мысленно представьте себе улицу с двухсторонним движением, предположим, Киевское шоссе или Ленинградское шоссе. Причём в обе стороны двигаются разные автомобили. Двигаются легковые автомобили и двигаются гигантские грузовые фургоны. Вот с движением капитала примерно такая же картинка. Из России двигаются фургоны, это наши клептоманы продолжают вывозить капиталы в офшоры. В то же время по встречной полосе двигаются легковые автомобили - это короткие спекулятивные горячие деньги. Это разбойники, мародёры, которые едут в Россию для того, чтобы здесь что-то украсть, что-то урвать и потом вывезти в короткие сроки. Тяжёлые грузы идут медленно, но верно, а эти двигаются быстро, оперативно - туда-сюда. Я хочу сказать, что в Россию двигаются горячие деньги. Они будут сюда двигаться ешё некоторое время. Такое ощущение, что они отсюда выскочат как ошпаренные где-то в начале следующего года, произведя обвал курса рубля.
И последнее. Наш бюджет свёрстан из расчёта цены на нефть в 40 долларов за баррель. Сейчас мы наблюдаем 64 доллара за баррель. Получается, что 24 доллара с каждого барреля уедут в Америку? При том уже не по линии анонимных клептоманов, вывозящих деньги в офшоры, а по линии, так сказать, нашего родного государства?
Это действительно будет официальный вывоз капитала по линии наших фондов - Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Получается вообще глупейшая ситуация. Федеральный бюджет РФ сводится с дефицитом. Этот дефицит можно было бы легко преодолеть, если бы действительно вся выручка от экспорта чёрного золота шла в виде налогов в бюджет. Но она не идёт в бюджет. Она идёт в эти самые фонды. А фонды предназначаются для финансирования наших, как выражается президент, «заокеанских партнёров». То есть Минфин в данном случае проводит антироссийскую, проамериканскую, преступную политику.
http://zavtra.ru/word_of_day/molot_2017-11-08
