«Несмотря на значительный прогресс в развитии современной финансовой инфраструктуры, российский финансовый рынок остается еще недостаточно емким, уязвим к внешним шокам", - констатировал регулятор. В этом свете выход рубля за границы региональной валюты в ближайшие 10 лет маловероятен, и "рубль не станет "тихой гаванью" или валютой контрцикличного спроса, как доллар США".
"Интерес международных инвесторов к российским активам будет в значительной степени определяться мировой конъюнктурой. Данная специфика международного спроса может создавать процикличное воздействие на динамику валютного курса и процентных ставок на российском финансовом рынке, что может приводить к ухудшению условий проведения ДКП и "трений" в работе трансмиссионного механизма ДКП Банка России", - говорится в докладе.
В ЦБ уверены, что для повышения статуса рубля необходима работа по диверсификации структуры экономики и внешней торговли; развитию ликвидного рынка государственных ценных бумаг; обеспечению гарантий соблюдения прав собственности, совершенствованию судебно-правовой системы. Также для создания спроса на российский рубль и национальные валюты стран-партнеров необходимо снижать транзакционные издержки их использования: выявлять и ликвидировать административные барьеры, совершенствовать механизмы взаиморасчетов, считают в департаменте денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
При этом у российского рубля есть перспективы интернационализации в направлении усиления региональной роли, считают в ЦБ РФ. "В средне- и долгосрочной перспективе представляется целесообразным поддерживать продвижение российского рубля в качестве региональной валюты на пространстве ряда экономических объединений, в первую очередь ЕАЭС", - полагают в ЦБ, подчеркивая при этом, что в вопросе регионализации следует придерживаться взвешенного подхода и исходить из экономической целесообразности при принятии решений.
С выводами Центробанка сложно не согласиться, говорит аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова. Действительно, отмечает она, на текущем этапе рубль сложно назвать валютой, способной занять международную нишу – доля рубля в международных расчетах составляет около 1%. Слишком сильно российский финансовый рынок чувствителен к внешним шокам. Да и рубль пока слишком чувствителен к такому фактору, как цены на нефть.
Конечно, признает эксперт, в последнее время ведется работа по снижению зависимости состояния экономики страны и, следовательно, валюты, от этого фактора. Но процесс идет слишком медленно. Для того чтобы полностью избавиться от этого перекоса потребуется время – не меньше 5 – 7 лет. Плюс надо добиться долгосрочной макроэкономической стабилизации. И это тоже вопрос не одного дня.
Прожить без статуса рубля - международной валюты, конечно, можно, считает Ирина Рогова. Но все же в этом есть ряд преимуществ и, следовательно, стремиться усилить роль рубля на мировом рынке стоит. Во-первых, это приведет к упрощению международных расчетов. Во-вторых, рубль будет востребован во всем мире, что повысит статус и валюты, и страны. В-третьих, спрос со стороны других стран (если рубль станет одной из мировых резервных валют) будет давать, по сути, дешевые и бессрочные кредиты. В четвертых, оплата импорта в национальной валюте будет позитивным фактором для экономики РФ. Ведь это будет снижать спрос на иностранную валюту. А снижение зависимости от валютного курса позитивным образом будет сказываться на ценах на национальном рынке.
Широта использования валюты в мире, в первую очередь, зависит от размера экономики этой страны, а также от ее влияния, объясняет, в свою очередь, аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Но ни тем, ни другим Россия пока похвастаться не может. Размер отечественной экономики в мировом объеме ВВП составляет около 2,5%, а чистый экспорт значительно меньше. Это достаточно скромный показатель. Кроме того, пока отечественный экспорт в большей мере состоит из сырья, сырьевых полуфабрикатов и сконцентрирован на узких направлениях, то есть наши товары по факту не так популярны в мире в целом.
Значимым фактором также является неразвитость российских финансовых рынков, добавляет эксперт. Мы говорим не в контексте технологий, а с точки зрения объемов ликвидности и разнообразия финансовых инструментов, которыми могут похвастаться другие страны. И, конечно, стоит упомянуть еще один немаловажный фактор — высокая волатильность рубля, которая зависит от развитости экономики, а также от политики в частности.
Говорить о том, что рубль станет мировой резервной валютой в среднесрочной перспективе не приходится, уверен Иван Капустянский. Пока участь рубля быть резервной региональной валютой, что в данном случае тоже не плохо. Фактически, это служит плацдармом для дальнейшего развития и продвижения, которым необходимо воспользоваться для распространения своего влияния и упрочнения экономических позиций России.
