Экономический советник столичного мэра Гералд Лионс не видит связи между обвалом валюты и Brexit. Но факты говорят об обратном.
Фунт упал ко всем ведущим валютам при отсутствии экономических показателей, которые могли бы спровоцировать резкое снижение. "Британец" уже падал в прошлом после опросов, указывающих на возможный выход Соединенного Королевства из состава ЕС.
По мнению международных инвесторов, британские активы станут менее привлекательными в случае Brexit. Эти инвесторы, скорее всего, не правы, но они придерживаются данной точки зрения.
Сторонники Brexit могут сказать, что слабеющий фунт выгоден экспортерам. Возможно, это и так, но он также ведет к росту цен на импорт (обвал британской валюты в 2008-2009 гг. не ликвидировал торговый дефицит).
Ключевой момент в том, что девальвация обычно не является признаком здоровой экономики (вспомним Венесуэлу и Аргентину).
Когда Венесуэла девальвировала свою валюту три года назад, местные жители выстроились в очередь для покупки телевизоров, до того как они подорожают.
Девальвация - это снижение уровня жизни населения: приходится больше платить за иностранные товары и отдых за границей.
Девальвация может быть оправдана, если курс валюты был искусственно завышен (возможно, из-за участия в системе фиксированного валютного курса).
Выход фунта из механизма образования валютного курса (ERM) в 1992 г. был в целом положительным шагом; высокая процентная ставка, которая была необходима для сохранения валюты в ERM, приносила вред национальной экономике.
Позволив внутренней инфляции резко подняться, Великобритания не потеряла имевшуюся конкурентоспособность (как это было в прошлом), отмечает журнал The Economist.
Сегодня Великобритания не входит в ERM. Фунт - валюта с плавающим курсом. Индекс "Биг-Мака" указывает, что британская денежная единица скорее недооценена, чем переоценена по отношению к доллару.
Отсутствует и несбалансированность экономики, которая бы указывала на правильность изменения курса. Кроме того, вряд ли получат выгоду британские экспортеры (что подтверждает недавняя девальвация в других странах).
Доминирование глобальной цепочки поставок, по мнению МВФ и Всемирного банка, одна из причин, почему страны с более слабой валютой не получают преимущества в экспорте.
Глобализация превратила большое количество стран в промежуточные пункты в производстве индивидуальных товаров. Компоненты импортируются, дополняются, а затем реэкспортируются. Так что британцам не следует сильно радоваться.
Кроме того, девальвация может усилить нестабильность. Согласно прогнозу рейтингового агентства Fitch неопределенность вокруг июньского референдума о выходе Великобритании из ЕС добавит волатильности на финансовом рынке.
Moody’s еще более категорично: "Экономические потери в случае выхода значительно перевесят экономическую выгоду". Кроме того, "решение покинуть ЕС окажет отрицательное воздействие на кредитные рынки Великобритании".
Более низкий долговой рейтинг может означать более высокую стоимость привлечения средств, а значит, и увеличение бюджетного дефицита.
Конечно, рейтинговые агентства могут ошибаться в своих прогнозах (как это было во время последнего кризиса).
Но тогда можно говорить, что также ошибаются рынки, экономисты (работающие в инвестиционных банках) и многочисленные аналитики.
Но рано или поздно наступит момент, когда придется признать преимущество одних доказательств перед другими.