Впервые с ноября 2014 г. индекс деловой активности обрабатывающих отраслей вышел в положительную зону: в октябре он вырос до 50,2 пункта с 49,1 в сентябре (значение выше 50 – рост, ниже – спад). Индекс предпринимательской уверенности на основе опросов Росстата с более широкой выборкой (около 4000 предприятий против 1000 у Markit) также показал в октябре улучшение – на 1 п. п. до минус 6%, проанализировали данные в Центре конъюнктурных исследований Высшей школы экономики (ЦКИ ВШЭ). Это первое улучшение показателя за девять месяцев.
Антикризисная поддержка, особенно крупных промышленных предприятий, стабилизация рубля и цен на нефть запустили процесс выхода промышленности из состояния вялотекущей рецессии, считает директор ЦКИ ВШЭ Георгий Остапкович. Причиной роста авторы исследования Markit называют оживление внутреннего спроса: новые заказы выросли до 51,6 пункта, несмотря на резкое сокращение экспортного спроса, это максимальные темпы роста с начала 2015 г. В октябре о росте спроса сообщили 16% производителей, указывают эксперты ЦКИ ВШЭ: лучший показатель с февраля 2015 г. По их оценкам, доля предприятий с «нормальным» уровнем заказов составила 57%.
Розничная торговля продолжает снижаться, инвестиционный спрос остается неустойчивым, а росту активности способствовали гособоронзаказ и спрос потребителей на российское продовольствие, объясняет главный экономист ВЭБа Андрей Клепач. Еще в сентябре Росстат зафиксировал резкое замедление падения промышленного выпуска до 3,7% с 4,3% в августе, продолжает он, при этом умеренное восстановление показали не только экспортеры сырья, но и машиностроение, пищевая отрасль, химическая промышленность, традиционно ориентированные на конечный спрос.
По общей динамике отраслей промышленности оживления, которое показывает индекс PMI, не видно, не согласен главный экономист БКС Владимир Тихомиров. Рост индекса стимулировал гособоронзаказ, а не спрос, считает он. Также предприятия усиленно работали на склад, а не для продажи, говорит Николай Кондрашов из Центра развития ВШЭ: в августе многие крупные концерны уходили в корпоративные отпуска, а в сентябре и октябре восполняли складские запасы. В Институте Гайдара также посчитали, что обрабатывающая промышленность главным образом работала «на склад» – реального спроса на ее продукцию не было. Спросом довольны только 46% предпринимателей, что на 10 п. п. меньше, чем в сентябре, свидетельствует опрос Института Гайдара. Такого низкого значения не было уже полтора года, говорит Сергей Цухло из Института Гайдара: особых надежд на рост выпуска в промышленности пока не сформировалось.
Промышленный выпуск будет оставаться в стагнации, считает Кондрашов, из-за второй волны девальвации снижается розница, внутренних драйверов для роста нет. Никакого улучшения внутренних условий, что могло бы поддержать восстановление промышленности, нет, согласен Дмитрий Полевой из ING. В устойчивости промышленного восстановления сомневаются и эксперты Центра макроэкономических исследований Сбербанка: поддержку промышленности оказывает ослабление рубля, внутренний спрос ограничивает жесткая бюджетная политика, а внешний нельзя назвать ажиотажным.
До конца года выпуск промышленности даже может снизиться, считает Тихомиров: в декабре 2014 г. база выросла из-за ажиотажного спроса в период девальвации рубля. Если смотреть на помесячную динамику, оснований для перехода к стадии роста нет, говорит он, а фактор сильной базы может еще больше помешать росту промышленности. В плюс должны сыграть запасы, особенно за счет обрабатывающей промышленности, считает Кондрашов. По прогнозам Минэкономразвития, именно их увеличение остается единственным источником роста экономики в 2016 г. – промышленность начнет пополнять склады в преддверии грядущего восстановления спроса. Но запасы – показатель плохо прогнозируемый, производственные планы компании все время пересматривают, предупреждает Полевой. Несмотря на наличие позитивных изменений в последнее время, говорить о переходе промышленности в зону устойчивого роста нельзя, согласен Остапкович. В целом индекс PMI не говорит об оживлении экономики, считает Тихомиров, надо обеспечивать макроэкономическую стабильность и восстанавливать рост инвестиций.
