Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам заседания 31 июля-1 августа сохранила базовую процентную ставку на уровне 1,75- 2 процента годовых. 

Ранее ФРС повышал ставку в марте и июне. В начале лета она была повышена на 0,25 процентного пункта, передает rueconomics.ru.  

Финансовый аналитик Тимур Нигматуллин оценил действия резервной системы США. 

 - При повышении ставки также дешевеют облигации США в национальной валюте, и на них снижается спрос. Но когда ставка стабилизируется на высоком уровне, то облигации будут иметь иную привлекательность, у них будет высокая эффективная доходность к погашению. Подобная ситуация несет высокие риски для мировой финансовой системы - и для рынка акций США, и для российского рынка, - пояснил эксперт в комментарии ФБА "Экономика сегодня"

***

Нефтяной фактор компенсирует России давление высокой ставки ФРС США

Повышение ставки ФРС США, конечно, может негативно сказаться на спросе на рисковые активы, в том числе российские, но в то же время это далеко не единственный фактор. Его влияние могут компенсировать цены на нефть, геополитическая ситуация и темпы роста российской экономики, считает финансовый аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.

Решение ФРС США по базовой ставке 

Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам прошедшего накануне заседания сохранила базовую процентную ставку на уровне 1,75-2% годовых. При этом ранее в этом году ФРС уже повышал ставку два раза – в марте и июне, и планирует это сделать еще дважды до конца года.

«У ФРС есть так называемый мандат на ужесточение монетарной политики. Они должны держать разумно низкие процентные ставки, обеспечивая темпы роста экономики и низкую безработицу. Я не думаю, что ФРС будет ужесточать монетарную политику сверхбыстрыми темпами, которых многие сейчас от них ожидают, потому что такой подход противоречит их целям и стратегии.

Если смотреть на экономику США, то она сейчас растет с такой скоростью, с которой она не росла последние 4 года. Темпы роста связаны с разными факторами, но существуют и определенные риски, которые несет торговая война крупнейших экономик мира против США. Развитие ситуации может замедлить темпы экономического роста», - комментирует ФБА «Экономика сегодня» эксперт.

Как ранее объяснило нам доцент факультета финансов и банковского дела РАНХиГС ‍Сергей Хестанов, ФРС представляет собой достаточно независимую американскую организацию, на решение которой отдельные политические деятели повлиять не могут. Все решения по монетарной политике в ФРС принимают, исходя из интересов США.

Повышение же ставки всегда несет глобальные последствия, поэтому нынешний курс на повышение этого показателя к уровню инфляции вынудит большую часть экономических субъектов в США приступить к сокращению своих задолженностей. При этом обычно повышение ставки сопровождается падением валют по отношению к доллару.

Спрос на рисковые активы

«Если говорить про эффект для финансового рынка, то на первый взгляд ужесточение монетарной политики ФРС должно способствовать укреплению доллара. Но здесь есть несколько нюансов. Во-первых, если посмотреть на данные за последние несколько лет, то несмотря на повышение ставки ФРС курс доллара к корзине основных мировых валют не рос. Хотя доллар еще может укрепиться в конце цикла ужесточения.

При повышении ставки также дешевеют облигации США в национальной валюте, и на них снижается спрос. Но когда ставка стабилизируется на высоком уровне, то облигации будут иметь иную привлекательность, у них будет высокая эффективная доходность к погашению. Подобная ситуация несет высокие риски для мировой финансовой системы - и для рынка акций США, и для российского рынка», - продолжает Тимур Нигматуллин.

В пример аналитик приводит доходность ценных бумаг компании Amazon, которая составляет менее 1% без учетов дивидендов. Для инвестора, который выбирает между Amazon и 10-летними гособлигациям с доходностью 3%, выбор очевиден. Многие инвесторы сделают выбор в пользу облигаций и такой выбор будет сделан по широкому перечню активов.

Повышение ставки ФРС США, конечно, может негативно сказаться на спросе на рисковые активы, в том числе российские, но в то же время это далеко не единственный фактор. Как резюмирует эксперт, применительно к России влияние высокой ставки ФРС могут компенсировать цены на нефть, геополитическая ситуация и темпы роста российской экономики.

В то же время‍ Сергей Хестанов отмечает, что прямая связь ставки ФРС с рублем довольно слабая, так что напрямую решение американского регулятора на экономике РФ не отразится. Тем более, что оно заранее прогнозировалось и сюрпризом не стало. Теперь внимание аналитиков переключится на следующие заседания ФРС в сентябре, где ожидается очередное повышение процентной ставки с вероятностью в 90%, и в декабре, где повышения ставки ждут до 70% опрошенных экспертов.